• 帮助孩子成为优秀的人:如何训练孩子的联想思维 2019-05-20
  • 我之所以要“反来复去说客观事实及其规律”,是因为你根本就不懂得尊重客观事实及其规律,总是无视客观事实及其规律而胡言乱语,你造谣造出来的“1+1=2”就... 2019-05-20
  • 中蒙俄文化交流演出《草原蒙古韵》在乌兰浩特举行 2019-05-13
  • 最贵清与奇:冯今松的花鸟图谱 2019-05-13
  • 十九大代表卢丽安利用周末与在沪台胞分享她参会心得  2019-05-11
  • 黑龙江飞鹤乳业有限公司获第十二届人民企业社会责任奖年度扶贫奖 2019-05-10
  • 候选企业:国丰新能源有限公司 2019-05-10
  • 【打好精准脱贫攻坚战】那曲农牧业特色产业精准脱贫初见成效 2019-05-07
  • 扎进深山扶贫 暖了百姓心——省个私企业党委直属企业党组织“精准扶贫丰宁行”活动侧记 2019-05-04
  • 被你们说棕子说馋了,放在冰箱里准备端午吃的几个棕子煮上了下午吃,过两天再买,太不计划经济了,呵呵。 2019-05-04
  • 东嘎寺看藏戏文章中国国家地理网 2019-05-04
  • 【理上网来·辉煌十九大】坚持和加强党的全面领导  揭示新时代执政党长期执政规律 2019-05-04
  • 暖新闻·暖生活——山西黄河新闻网 2019-04-28
  • “东方夜莺”杨学进悉尼举办上海老歌独唱音乐会 2019-04-23
  • 家中7种柜子的尺寸选择,装修前一定要了解下 2019-04-22
  •  首页 股票学校 股票入门 选股 买入 看盘 跟庄 短线 炒股技巧 技术指标 k线图 MACD 均线 成交量 股票书籍 股票视频 网站导航

    767股票学习网 > 股票书籍 > 巴菲特的投资理念 > 正文

    海南彩票怎么包奖安全:分析财务制度(2)

    巴菲特又警告说,现金流同样不是一个评估公司价值的完美工具,它经?;嵛蟮纪蹲收?。对于那些初始投资高而追加投资少的公司,比如房地产、油气行业和电缆公司,现金流是一个适当的方法;而对那些需要持续投资的公司,仅仅用现金流的方法是无法正确评估公司价值的,比如制造业就是这样。

      通常意义上,现金流被定义为:扣除通货膨胀、损耗、摊销和其他非现金费用后的税后净收入。巴菲特解释说,这个定义漏掉了一个关键的经济因素--资金支出。公司必须把年收入的多少用于购买新设备以及采取其他保持公司现有经济地位所必需的改进措施?根据巴菲特的说法,约有95%的美国公司支出的资金正好相当于公司的折旧速度。你可以推迟这些资金一年或几年的支出,但是如果你长期不进行必需的设备升级更新,你的公司一定会衰落。这些资金的支出对一个公司来说,与劳动和效用成本一样高。

      巴菲特认为,现金流的数字"通常是被公司和证券行业的市场商人使用,用来把那些不合理的解释为合理的,就像把滞销的东西卖出去了一样。当公司的收益看上去不够偿还垃圾债券,或过低的收益使股票的价格看起来很不合理时,用现金流来解释是多么方便呀"。巴菲特警告投资者,观察一家公司不能只专注于现金流,除非你不想考虑必要的资金支出。

      与现金流相比,巴菲特更倾向于使用"所有者收益"来评估公司价值,即公司的报告收益加上折旧、损耗、摊销及其他必需的费用,减去企业为维护士其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的平均资本化开支。

      巴菲特承认,这个方法在数学上并不精确。原因是计算未来现金支出经常需要严格的估算。但正如巴菲特所说:"我宁愿对得模模糊糊,也不愿错得清清楚楚。"

      巴菲特也注意到,习惯于高成本运营的经理会继续找到办法增加成本,而惯于低成本运营的经理总是能够找到削减成本的办法。

      对那些漠视成本逐渐增加的经理,巴菲特一向是不屑一顾。每当一家公司公布它的成本削减计划时,巴菲特就知道,这家公司以前一定从没有告诉股东,多少成本是合适的。他说:"真正优秀的经理,不是那些在早晨醒来说'我要在今天削减成本'的人,这如同那些早晨醒来,决定呼吸的人一样,是十分可笑的。"

      巴菲特非常赞赏威尔斯法哥的卡尔·瑞查德和保罗·海赛、资金超市的汤姆·莫菲和丹·伯凯等这些经理,因为他们都对不必要的花费进行无情地削减。巴菲特说:"他们都厌恶比实际所需多出来的数字。而且,当利润处于账面水平时,他们都会毫不犹豫地削减成本,其猛烈程度仿佛他们处于压力之下。"巴菲特自己对成本和不必要的花费也很不客气。他了解任何公司所适合的员工数量,而且相信对公司的每1美元销售,都有一个合适的费用水平。

    海南4 1开奖结果 www.iebdz.com 上一篇文章:

    下一篇文章:

     





    海南4 1开奖结果 | 手机版 | 微信 | 海南4 1开奖结果 | 联系站长






  • 帮助孩子成为优秀的人:如何训练孩子的联想思维 2019-05-20
  • 我之所以要“反来复去说客观事实及其规律”,是因为你根本就不懂得尊重客观事实及其规律,总是无视客观事实及其规律而胡言乱语,你造谣造出来的“1+1=2”就... 2019-05-20
  • 中蒙俄文化交流演出《草原蒙古韵》在乌兰浩特举行 2019-05-13
  • 最贵清与奇:冯今松的花鸟图谱 2019-05-13
  • 十九大代表卢丽安利用周末与在沪台胞分享她参会心得  2019-05-11
  • 黑龙江飞鹤乳业有限公司获第十二届人民企业社会责任奖年度扶贫奖 2019-05-10
  • 候选企业:国丰新能源有限公司 2019-05-10
  • 【打好精准脱贫攻坚战】那曲农牧业特色产业精准脱贫初见成效 2019-05-07
  • 扎进深山扶贫 暖了百姓心——省个私企业党委直属企业党组织“精准扶贫丰宁行”活动侧记 2019-05-04
  • 被你们说棕子说馋了,放在冰箱里准备端午吃的几个棕子煮上了下午吃,过两天再买,太不计划经济了,呵呵。 2019-05-04
  • 东嘎寺看藏戏文章中国国家地理网 2019-05-04
  • 【理上网来·辉煌十九大】坚持和加强党的全面领导  揭示新时代执政党长期执政规律 2019-05-04
  • 暖新闻·暖生活——山西黄河新闻网 2019-04-28
  • “东方夜莺”杨学进悉尼举办上海老歌独唱音乐会 2019-04-23
  • 家中7种柜子的尺寸选择,装修前一定要了解下 2019-04-22