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    海南彩票论坛图规:石油价格的暴涨与“次贷”?;墓叵?2)

    与套利冲程加大相伴,价格浮动的振幅增大更为石油成为金融套利介质提供了条件。油价的波动从最初的几分、几毛逐渐增多,经历了在一元以内、一至二元间波动的阶段,然后又慢慢上升到在三五元之间震荡,并最终加大到十元。2004年在纽约商业期货交易所(NYMEX)的交易池中,石油价格只是在每桶54至55美元之间波动。而90年代初,油价在“美分”层面波动都已经令人心潮起伏了,哪里还敢想象油价会有一天一下子上涨个十来美元??墒嵌潭碳改?当油价已经冲至近每桶150美元关口时,人们谈论上涨幅度的数量级已经不能和那时同日而语了。如此大幅度的变化无疑为“短时间、高强度”地实现套利提供了更好的条件。也使得金融投机者们更加宠爱“石油”这个套利宝贝。

      更重要的是,石油交易的投资门槛对一般的投资者来讲可谓高不可攀,从而更有利于大型机构投资操作。简单来说,石油交易的投资和股票投资不同,需要一定的准入制度,上百万美元的抵押金才能有交易资格,不是随随便便的“散户”都能参与其中的。您说手里有点儿闲钱,投资石油吧,买个一千桶屯着,对不起,没有这么一说儿。小规模投资机构即使想参与其中,也因为交易中需要雄厚的资金支撑而望尘莫及。如此一来,便更有益于大型机构投资人进行操作。再加上石油不同于粮食等其他产品,其生产消费不受季节的限制,正是这些有利于实现金融套利的特点,让机构和投资人盯准了石油,不断地采取各种套利手段,将石油价格一次又一次地推上了高峰。

      追求快速的高回报,是金融资本的基因本性?;雇蹲嗜宋俗械奶桌俏蘅珊穹堑?。是狼总是想吃肉的,谁也不可能让投机狼们改吃素,这也不符合客观规律。当Amaranth,SEM GROUP和中航新之流的做空意图和行为暴露后,做多集团群狼围羊顺理成章,客观上我们看到了油价高启的结果和一堆子虚乌有的原因。理清了众机构狼通过炒高油价围追堵截SEM GROUP这样的肥羊的整个过程,也就不难看出,所谓的针对抑制新兴国家发展的“阴谋论”有了新解读,要说真是有阴谋,阴的也是像SEMGROUP这样的倒霉蛋。

      3?未来石油价格走势怎样?

      那么,为什么石油交易能够实现投机?是因为交易的不确定性吗?面对金融?;图鄹窠鱿衷跹淖呤??

      我们说投机的不确定性只是对机构投资人以外的人们而言的,投机其实是完全可以安排的。SEM GROUP的例子就很好地说明了这一点。抑制投机的关键在于透明度。这也是我们始终强调加强金融监管,提高资金流向透明度的原因。

      如今,越来越多的人开始注意金融投机对于石油乃至资源市场带来的影响。对于全球能源和粮食自由市场面临数十年来最大的威胁,许多国家纷纷采取严厉措施,控制金融投机以平抑价格。印度一度暂停了许多农产品的期货交易,此举令市场震惊。印度这么做是为了打击投机者,截至通货膨胀。印度议会公布的一份报告认为,不断上涨的食品价格与期货合同几乎无关。阿根廷禁止出口牛肉。埃及和印度则禁止出口大米。哈萨克斯坦禁止出口小麦。俄罗斯对小麦征收40%的出口关税,巴基斯坦则征收35%的关税。就连美国和欧洲也存在一些民族主义的冲动。美国一群民主党参议员一直在国会山要求采取严厉措施,制止石油期货交易中的投机行为。

      由于石油价格高启的最主要原因在于金融套利。美元长期以来的低利率以及美联储为了挽救次级债带来的?;罅渴头抛式鹆鞫?使大量的资金冲入国际原油市场不断推高油价。

      据了解,目前国际商品期货市场的投机资本多达2600亿美元,其中50%用于石油期货合约交易,相比5年前涨幅达1900%。美国近期公布的一项独立研究报告也指出,在今年前6个月的油价上升通道里,共有600亿美元的巨额资本流入国际石油期货市场,一路炒作油价到147美元的高点,而随着油价的回落,又有390亿资本撤离市场。

      一方面,大量过剩的流动资金推高了石油价格。另一方面,炒高了的石油价格,与“次贷”?;坏?促进了美国的金融?;友现?也反过来影响全球经济低迷,预计在未来一两年内,世界经济增速将可能放缓,这意味着石油需求也将减少,也意味着石油价格的下降。

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